地理上的冲突之际遇上两会开展的时段，A股此次能不能走出具有独立性的行情呢？外部枪炮声不断作响，内部政策如温暖之风频繁吹拂而来，短期内的波动不会改变中期聚焦于国内主要发展脉络的节奏。
外部冲击有限 A股聚焦内因
美国与以色列对伊朗展开军事打击，这使得全球市场都为其捏了一把汗，然而，A股在上周所呈现出的表现表明，这种冲击更多地是体现在情绪层面上。从相关数据方面来看，上证指数整个星期仅仅略微下跌了0.3%，这一跌幅远远低于欧美主要股指1.5%以上的下跌幅度。市场的交易量维持在1.8万亿左右，这说明国内资金并没有因为外部发生的事件而出现恐慌性地出逃。
从中期而言 ，A股走势的核心矛盾依旧处于国内。下周两会马上就要开幕 ，节后复工的宏观数据。以及两会期间所释放的政策信号 ，才是切实决定市场方向的关键所在。只要外部冲突不会演变成长期大规模战争 ，那么对A股的影响就将会逐步钝化。
资源品行情正当时
中东局势恶化，这直接致使原油以及贵金属价格被推高，本周，布伦特原油已然站上85美元，伦敦金同样突破2950美元。要是伊朗产量削减，或者霍尔木兹海峡运输受阻，那么油价极有可能向上冲到80美元上方，在极端情形下甚至会挑战俄乌冲突时所达到的高点。A股当中的有色、石油化工板块本周涨幅处于前列，这正是市场在提前对这一逻辑进行交易。
更值得予以重视的是，2026年年全年时段内大宗商品所蕴含的机会。全球范围之中财政货币呈现出双宽松的态势，供应链方面的问题持续存在着，美元处于弱势的状况，再叠加国内施行的“反内卷”政策，这些为资源品给予了中期可支撑的条件。就算地缘冲突最终得以平息，然而这些基本面因素依旧是存在着的，资源品行情不会轻易就走向结束的呀。
AI国产链正循环形成
春节之前以及春节过后，国产大模型紧密且频繁地推出新的版本，Tokens的调用数量呈现出井喷式的增长态势。最新所得到的数据表明，在2月16日开始一直到22日的这一周时间里，于平台调用量方面排名处于前五位置的模型当中，有四款是源自中国的厂商。这充分地说明了国产模型、云服务以及算力之间所形成的正向循环已然顺畅地实现，应用端的活跃度反过来对算力的需求起到了刺激的作用。
美伊之间的冲突，尽管在短期内会对科技股的情绪造成冲击，然而，它却为国产产业链带来了长期的配置机会。外部存在的不确定性，使得自主可控的紧迫性进一步加剧，下游有着旺盛的需求，此需求现在正催生着电子材料公司的机会，具备性价比优势的国产AI算力方向，值得予以重点关注。
油运市场迎来变局
美国与以色列从空中以及海上对着伊朗发动打击之后，伊朗宣称要关停霍尔木兹海峡，一下子全球油运的供应链就陷入到紊乱状态了。这个海峡每一天承载着全球大概20%的石油运输量，要是被长期阻拦，油运的运距肯定会大幅度被拉长，在船舶供给处于稳定的状况下，运价有希望大幅提升。
油运价格出现波动，这会直接传导至产业链条。航空领域，刚刚迎来需求稳定释放，此需求是春运后段的，经济舱预售票价现今年同比已经转正，然而若油价延续高姿态状态，航司所面临的成本压力将会再次表现出来。在交通运输板块给出的风险提示里面，航运价格大幅跳动这种情况已不是一种假设推算，而是实实在在正在发生的真实状况。
化工品价格获支撑
从三个方面推升国际油价的是地缘冲突，这三个方面分别是，直接威胁产油区设施，引发市场情绪紧张，以及可能导致运输中断。本周国内黄磷产量增至16420吨，较上周增长4.69%，节后复产在有序推进，不过海外需求疲软与高价新单落实困难同时存在。
在补库需求促使之下，下游部分企业已然开始入场展开采购行动，这种状况为价格给予了短期支撑。展望一整年，本轮化工行业扩产已然无限接近尾声之际， “反内卷”政策有希望催化行业盈利底部予以修复。与此同时，电子材料因自主可控而获取利益，新能源材料则受益于涨价背景，细分领域存在着不少机会。
黄金美债的节奏
本周，伦敦金的现货价格大幅上涨了大约3.3%，美国国债10年期的收益率下降了11个基点，避险资产显著地走强。然而，要是本轮冲突仅仅是脉冲式的影响，在事态平息之后，这些资产的价格存在着回撤的风险。从中期的角度来看，沃什所提出的“缩表+降息”的政策思路，很可能会成为黄金和美债市场的关键变量。
在2024年的时候，金价启动得正好赶上美债处于高收益率的环境，这种情况和疫情之后美元流动性出现泛滥是有关系的。要是在未来“缩表 + 降息”能够实现，那么美元流动性超发的逻辑将会受到挑战，当地缘政治冲击趋于平静之后，这样的情况对于金价而言可能偏向于利空。在当下进行交易避险是可行的，但是需要留存一份清醒。
只不过是外部炮火给A股带来短期情绪方面的扰动从而而已，真正决定其方向的却是下周两会释放出来的政策信号。面对资源品行情以及国产AI链的机遇这种情况，你究竟是选择去追高短期热点呢，还是选择布局中期主线呀？
